流动性好于预期连续12周净投放终结

★流动性好于预期连续12周净投放终结

三期央票加上三期正回购，央行本周从市场净回笼资金90亿元，连续12周净投放就此终结。　　央行13日在公然市场发行了70亿元三月期央票，发行利率连续第八周持平于3．1618％。同时，时隔两个月以后，3年期央票首度恢复操作，当日发行200亿元，中标利率3.97，与最近一次操作持平。另外，央行还进行了300亿元91天正回购操作，中标利率亦与上一期相同。　　本周公然市场各期限工具悉数上阵，操作量较节前大幅增加。若无额外操作，回笼范围将为1570亿元。在对冲本周1480亿元到期央票和正回购以后，央行将净回笼资金90亿元，从而为之前长达12周的连续净投放画上句号。此前从7月18日当周开始，白癜风的病发缘由央行连续12周总共向金融体系净投放货币5930亿元。　　分析人士认为，央行公然市场操作力度白癜风的症状和医治加大，建立在对当前及今后一段时间银行体系流动性供求情况科学分析的基础上，体现了调控的针对性、灵活性和前瞻性。节后资金利率显著回落，银行体系流动性状态好于预期。从短时间来看，季末节日影响消弱，同时，资金集中到期，使得资金面有望保持稳定和适当宽松；从长时间来看，目前已有观点认为，资金面压力已过高峰期，系统性风险将明显下落。因此，央行顺应短时间资金冲销需求，适当提高回笼力度符合情理。交易员表示，虽然公然市场操作转向净回笼，13日货币市场短时间资金供给依然充足，隔夜回购利率已跌破3。同时，以短时间工具为主的操作特点，也反应了央行优化资金散布、调理到期结构的意图。　　分析人士预计，未来央行公然市场操作将继续以短时间工具为主，灵活调理银行体系流动性状态，未来资金面的波动有望趋缓。同时，在当前经济增速与通胀水平“双落”和公然市场操作力度增强的背景下，未来继续上调存款准备金率的可能性不大。不过，是否是全面或定向下调存款准备金率，还需视经济与物价走势而定。